Thị trường vàng đang bước vào giai đoạn khá nhạy cảm khi giá vừa trải qua một phiên bán tháo mạnh. Trong phiên thứ Năm, XAU/USD có dấu hiệu ổn định trở lại nhưng vẫn chịu áp lực từ nhiều yếu tố vĩ mô.
Tâm điểm hiện tại nằm ở đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ. USD đã có nhiều phiên tăng liên tiếp, trong khi lợi suất trái phiếu đi lên khi dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy hoạt động kinh doanh vẫn duy trì tích cực. Điều này khiến thị trường tiếp tục điều chỉnh kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed.
Khi lợi suất tăng, chi phí cơ hội nắm giữ vàng – một tài sản không tạo ra dòng tiền lãi – cũng tăng theo. Đây là yếu tố có thể khiến dòng tiền ngắn hạn thận trọng hơn với kim loại quý.
Ở chiều ngược lại, giá dầu tăng và căng thẳng Mỹ – Iran đang tạo thêm rủi ro đối với triển vọng lạm phát. Nếu giá năng lượng duy trì ở mức cao, áp lực giá có thể kéo dài và khiến Fed khó nới lỏng chính sách tiền tệ nhanh như kỳ vọng.
Vì vậy, vàng hiện đang đứng giữa hai nhóm tác động: địa chính trị và rủi ro lạm phát hỗ trợ nhu cầu trú ẩn, trong khi USD mạnh, lợi suất cao và kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao lại gây sức ép.
Trong ngắn hạn, nhà đầu tư có thể đặc biệt chú ý đến DXY, lợi suất trái phiếu Mỹ, giá dầu và các dữ liệu kinh tế tiếp theo để đánh giá hướng đi của XAU/USD.